Ein Multi Barrier Reverse Convertible (MBRC) ist eine weiterentwickelte Form des klassischen Reverse Convertibles (Aktienanleihe), bei der mehrere Basiswerte (z. B. zwei oder drei Aktien) zugrunde liegen – und für alle eine Barriere gilt. Es ist also eine risikoreichere, aber höher verzinste Variante, weil du mehrere Kursverläufe im Auge behalten musst.
- Du bekommst einen hohen festen Coupon (z. B. 12 % p.a.).
- Es gibt mehrere Basiswerte, z. B. Siemens, BASF und Volkswagen.
- Jede dieser Aktien hat eine Barriere (z. B. 60 % des Startkurses).
- Am Ende zählt die schlechteste Aktie:
Wenn mindestens eine Barriere verletzt wird, bekommst du diese «schlechteste» Aktie ins Depot (oder deren Wert) – und nicht dein Kapital zurück.
Vorteile:
- Sehr hoher Coupon (8–20 % p.a.)
- Seitwärts- oder leicht negative Märkte sind profitabel
- Relativ kurze Laufzeiten (meist 6–18 Monate)
Risiken:
- Worst-Of-Prinzip: Nur eine Aktie muss Barriere verletzen → Risiko auf alle Aktien!
- Du trägst das Risiko der schlechtesten Aktie (nicht aller im Durchschnitt)
- Aktienübernahme-Risiko wie beim Reverse Convertible
- Kein Kapitalschutz
- Emittentenrisiko (bei Insolvenz → Totalverlust möglich)
- Basiswerte: Siemens (Start 120 €), BASF (Start 50 €), VW (Start 150 €)
- Barriere: jeweils 60 % des Startkurses
→ Siemens = 72 €, BASF = 30 €, VW = 90 € - Coupon: 12 % p.a.
- Laufzeit: 12 Monate
Szenario 1: Alle Aktien bleiben über ihrer Barriere
- Du bekommst 1.000 € + 120 € Zinsen = 1.120 €
- Voller Gewinn
Szenario 2: VW fällt auf 85 € → Barriere verletzt
- VW ist die schlechteste Aktie
- Du bekommst nicht 1.000 €, sondern VW-Aktien im Wert von 1.000 € zum Startkurs (6,67 VW-Aktien zu 150 €)
- Diese sind nur noch 567 € wert
- Realer Verlust: 1.000 – 567 = –433 €, aber du bekommst 120 € Coupon → Nettoverlust: 313 €
Ein Multi Barrier Reverse Convertible eignet sich für erfahrene Anleger, die seitwärts oder leicht schwache Märkte erwarten und bereit sind, das Risiko des schwächsten Basiswerts zu tragen und dafür eine hohe feste Rendite wollen. Es ist eine renditestarke aber risikoreichere Anlageform.
