Das US-Unternehmen Qualcomm gehört zu den grössten Halbleiterproduzenten der Welt. Der Konzern ist Marktführer im Bereich Mobilfunk-Modems (5G/LTE) und Mobilfunk-Patente (Lizenzgeschäft) und stark vertreten im Bereich Smartphone-Prozessoren (speziell in Android-Geräten). Allerdings ist das Wachstum in diesen Märkten seit Jahren begrenzt, weshalb die Qualcomm-Aktie an der Börse vergleichsweise niedrig bewertet wird. Doch wie bei so vielen anderen Technologiekonzernen auch, sorgt das Thema Künstliche Intelligenz (KI) auch bei Qualcomm für jede Menge Fantasie.

Qualcomm ist ein führender Halbleiterhersteller, der sich auf Mobilfunktechnologien, drahtlose Kommunikation und energieeffiziente Prozessorlösungen spezialisiert hat. Das Unternehmen spielt eine zentrale Rolle bei der Entwicklung moderner Mobilfunkstandards (5G/LTE). Bekannt ist Qualcomm vor allem wegen seiner Snapdragon-Architektur, die zentrale Komponenten wie CPU, GPU, KI-Einheiten und Mobilfunkmodems in einem einzigen Chip vereint. Die Snapdragon-Chips werden in vielen Smartphones und Tablets sowie zunehmend auch in Laptops und Fahrzeugen verbaut. Doch obwohl Qualcomm in vielen Bereichen führend ist, wird der Wert an der Börse mit einem Forward-KGV von 13 vergleichsweise günstig bewertet. Dies liegt daran, dass die Bereiche, in denen der Konzern dominiert, zwar stabil, aber nicht extrem wachstumsstark sind. Die grossen Wachstumsfelder (KI und Rechenzentren) werden von anderen Konzernen dominiert.

Doch dank seiner Snapdragon-Architektur könnte Qualcomm im KI-Segment bald schon eine grosse Nummer werden. Qualcomm setzt bereits verstärkt auf sogenannte Edge-KI, also Künstliche Intelligenz direkt auf Endgeräten, die eine Cloud nicht zwingend nötig macht. Und genau hier will der ChatGPT-Entwickler OpenAI ansetzen. Der Vorreiter in Sachen KI-Agenten wie etwa Chatbots will Apple, Google und Samsung frontal angreifen und plant ein eigenes KI-Phone. Der Unterschied zu beispielsweise einem iPhone wäre, dass auf dem Smartphone keine Apps mehr installiert wären, sondern sogenannte KI-Agenten. Der Plan ist nicht weniger als eine Neuerfindung dessen, was ein Smartphone sein kann. Die Prozessoren des KI-Phones sollen von Qualcomm und MediaTek kommen. Im Anschluss an die verkündete Zusammenarbeit schnellte die Qualcomm-Aktie kurzzeitig um mehr als 8 Prozent nach oben. Noch sind wenige Infos darüber verfügbar. Die Massenproduktion soll erst 2028 erfolgen. Für Fantasie ist jedoch jetzt schon gesorgt. Während Apple Intelligence lahmt und Google mit Gemini kämpft, könnte OpenAI den KI-nativen Standard setzen. Für Qualcomm wäre es die Chance, in einem echten Wachstumsmarkt Fuss zu fassen.

Zugegeben, hinter dem Erfolg stehen noch viele Fragezeichen. Dennoch könnte sich ein Einstieg unter langfristigen Aspekten durchaus lohnen. Heute Abend nach US-Börsenschluss öffnet Qualcomm seine Bücher zum kürzlich abgelaufenen zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahrs. Kann der Konzern positiv überraschen, könnte die Aktie, die sich seit April im Aufwind befindet, ihre Aufwärtsbewegung fortsetzen.